Čtyři hlavní veřejné řetězce @Aptos @arbitrum @NEARProtocol @PythNetwork Který z nich stojí za to vlastnit po dlouhou dobu, co si myslíte jako hromadič? Lao Cha má odpoledne čas zkontrolovat všechna data a znovu vám je ukázat! Samozřejmě se podívejme na jejich příslušné umístění: Aptos, Pyth Network, NEAR Protocol a Arbitrum. Jejich příslušné umístění a vývojové cesty určují, jak daleko mohou v budoucnu zajít. Nejprve si promluvme o Aptosu, za kterým stojí bývalý tým Libra, se silným technickým základem, a jazyk Move lze považovat za diferencovanou inovaci. Problém je ale v tom, že ekologické horko a aplikační exploze nestačí a jde spíše o potenciál než o realitu. Pyth Network je úplně jiný, nejedná se o veřejný řetězec v tradičním slova smyslu, ale o síť orákula. S růstem DeFi a objemem transakcí v řetězci se trh s datovými kanály stále zvětšuje a Pyth uhodil hřebíček na hlavičku. Jeho hodnota nemusí spočívat v tom, jak vysoká je jeho tržní kapitalizace, ale v tom, zda se může stát průmyslovým standardem. Když se podívám na NEAR Protocol, myslím, že tento řetězec je ze všech čtyř nejvíce "pragmatický". Ubírá se cestou ekologie aplikací a uživatelské zkušenosti, jako je abstrakce účtů a optimalizace zkušeností v řetězci, které jsou ve skutečnosti velmi důležité pro růst uživatelů. Jde jen o to, že NEAR postrádá bod vzplanutí jako DeFi Summer Etherea. A konečně, Arbitrum je ze všech čtyř nejblíže pojmu "země". Pevně uchopuje dráhu expanze Etherea a ekologie a kapitálová deska jsou velmi velké. Nyní musí vyřešit problém správy a efektivity využití kapitálu, a pokud se s ním dobře zachází, může se stát nejstabilnějším nositelem hodnoty. Nejnovější data projektu jsou na první pohled porovnána se starými: Hloubková analýza čtyř hlavních veřejných řetězců/infrastrukturních projektů: hodnota, příběh a riziko Na současném kryptotrhu závisí hodnotový úsudek veřejných řetězců a infrastruktury často nejen na tržní kapitalizaci, ale také na TVL, ekologické aktivitě, technickém příběhu a konkurenčním prostředí. Následuje srovnávací analýza Arbitrum, Aptos, NEAR Protocol a Pyth Network. 1. Arbitrární @arbitrum (L2, Ethereum Scaling Hub) Data: TVL ≈ 3,26 miliardy dolarů; Tržní kapitalizace v oběhu ≈ 2,50 miliardy USD; Mcap/TVL ≈ 0,77 (<1, relativně "levné"). Technologie: Stylus (smlouva WASM) byla spuštěna za účelem rozšíření komunity vývojářů. Pro zvýšení bezpečnosti jsou implementovány tučné důkazy proti podvodům; Orbit vytváří ekosystém přelévání L3. Investiční logika: Hodnota podobná slevě z peněžního toku "on-chain ekonomické zóny": Výnosy ze sekvenceru × náklady na ekologickou aktivitu × data. EIP-4844 Snížené náklady na data zvyšují aktivitu a pružnost výnosů. Arbitrum je stále hlavním centrem likvidity pro expanzi Etherea s relativně rozumným oceněním, ale růst závisí na akciové válce s Base a Optimism a udržitelnosti aplikačních hitů. 2. Aptos @Aptos (L1, zástupce ekosystému Move) Data: TVL ≈ 0,86 miliardy USD; Tržní kapitalizace v oběhu ≈ 3,22 miliardy USD; Mcap/TVL ≈ 3.76。 Technologie: Díky paralelnímu provádění jazyka Move + blok-STM byla nedávno představena trasa Raptr (Prefix-Consensus) pro optimalizaci propustnosti a nízké latence. Investiční logika: Ocenění se opírá o implementaci scénářů s vysokou souběžností (sociální, herní, vydávání aktiv). Riziko spočívá ve studeném startu ekosystému, konkurenci vývojářů a vydání tokenů. Aptos má silný technický potenciál, ale jeho ocenění je ve srovnání s L2 poměrně vysoké a na realizaci aplikací ve velkém měřítku musí počkat. 3. Protokol NEAR @NEARProtocol (L1, řetězové abstraktní vyprávění) Data: TVL ≈ 0,395 miliardy USD; Tržní kapitalizace v oběhu ≈ 3,42 miliardy USD; Mcap/TVL ≈ 8,66 (výrazně nadhodnocený). Technologie: Propagujte především Chain Abstraction (sjednocené prostředí napříč řetězci) a FastAuth (obnova poštovní schránky/MPC) a zároveň zajistěte dostupnost dat pro Ethereum Rollup prostřednictvím NEAR DA. Investiční logika: Existují dvě linie zachycení hodnoty: (1) vlastní ekosystém L1; (2) Příjmy B2B jako vrstva abstrakce napříč řetězci/vrstva DA. NEAR je aktivum s "vysokým příběhem a vysokým volitelným výkonem", a pokud bude řetězcová abstrakce úspěšně implementována, může být ocenění dohnáno fundamenty; V opačném případě hrozí, že narativ nebude dostatečně naplněn. 4. Pythova síť @PythNetwork (Infrastruktura Oracle napříč řetězci) Data: 125+ poskytovatelů dat, 1 930+ cenových zdrojů, přístup ke 107+ blockchainům, kumulativní objem obchodů 1,77 bilionu USD+, TVS ≈ 20,9 miliardy USD; Tržní kapitalizace v oběhu ≈ 0,70 miliardy USD. Technologie: Vytáhněte Oracle + agregaci Pythnet + Wormhole cross-chain pro zlepšení dat v reálném čase a pokrytí. Investiční logika: hodnota je ukotvena v měřítku využití dat a efektivitě zachycování nákladů; Čím širší je pokrytí a čím vyšší je frekvence používání, tím více se mezi správou a sázením vytvořil setrvačník. Riziko spočívá v konkurenci s Chainlinkem. Pyth je "infrastruktura s vysokou betou" a využití a pokrytí řetězce jsou základními fundamentálními ukazateli. Myslím, že Pyth představuje "jádro trati", Arbitrum představuje "provoz a zemi", NEAR představuje "uživatelskou zkušenost a aplikaci" a Aptos představuje "potenciál a kapitálový příběh". Kdo je v budoucnu nejcennější, závisí na tom, kdo dokáže aplikaci a uživatelům skutečně vtisknout příběh. #aptos #arb #pyth #near $Morph #bantr #Morph